Något jag tycker är väldigt löjligt. Analytikerna har ingen insiderinformation (eller ska inte ha) och kan således inte veta mer än någon annan. Däremot så har de mer vana och erfarenhet att sätta prognoser än den vanlige hobbyinvesteraren. De har även mer tid till det då de får lön för att göra det 8h om dagen 5 dagar i veckan. Således kan man ställa högre krav på analytikernas prognoser, men de är inte perfekta för det. Det går helt enkelt inte att veta exakt vad som väntar.

Om man tar H&M som exempel så agerar de på marknader med cirka 2 miljarder invånare. Analytikerna måste alltså ta i beaktande vad 2 miljarder människor gör, köper de ett paket hårsnoddar vid kassan samtidigt som de köper en t-shirt? Går de in till konkurrenten brevid istället för H&M när de ska köpa en ny jacka? Frågor som är helt omöjliga att besvara.

Det är dock väldigt sällan analytikerna är helt ute och cyklar trots att det är väldigt komplext att göra en tillförlitlig prognos. Oftast handlar det om oväntade händelser som i BP och HQ som gör deras prognoser helt skeva.

Att marknaden sedan agerar som den gör tycker jag inte är konstigt. Mr. Market är ju alltid irrationell, han går ju oftast på Amfetamin. Jag tycker däremot det är konstigt att människor reagerar på att analytikerna alltid har fel, det har de nästan varje gång och de gånger de inte har det är det bara tur. Men de har oftast inte helt fel, det ger ändå en fingervisning. Därför tycker jag det är intressant att titta på analytikernas prognoser.

Tar man BP som exempel så tror analytikerna att vinsten för 2011 kommer hamna på $6,32. Vilket betyder att företaget handlas till ett P/E-tal på ca 6. Grymt billigt. Problemet i BPs fall är att deras prognoser är mycket mer osäkra än H&Ms exempelvis. Dels har man inte den blekaste aning om hur mycket olyckan kommer att kosta. Man vet heller inte hur oljepriset kommer gå som är helt avgörande för BPs vinst. Men en liten fingervisning är det.

I detta inlägget drar jag alla analytiker över en kam, självklart är det inte rättvist och det finns bättre samt sämre analytiker, precis som i allt annat. Men jag hoppas poängen går fram ändå.

Räknar man i svenska kronor har inte uppgången varit lika kraftig då dollarn har sjunkit kraftigt senaste tiden, därför har en uppgång på ca 34% blivit ca 12%. Så avkastningen har tyvärr inte blivit så stor som jag trodde, men jag tror på en starkare dollar framöver när USAs ekonomi vänder uppåt igen.

Men om man bortser från valuta effekten just nu så kan man konstatera att priset på BP har sjunkit med ca nästan $60 miljarder. Från $60 dollar per aktie till ca $40 just nu. Samtidigt kan man läsa att notan är uppe på $11,2 miljarder.

Marknaden har alltså en tro att notan för oljekatastrofen ska gå upp med ca 600% från dagens nivåer.. Jag har svårt att tro det. Däremot så är det självklart att värdet har sjunkit mer än $11 miljarder. De har ju nämligen fått sälja av en del innehav samt ett försämrat varumärke. Även fått lägga tid, fokus och pengar på katastrofen istället för att lägga det på något som skapar aktieägarvärde.

Jag tror fortfarande på BP, förhoppningsvis kommer de kunna återuppta sin utdelning 2011 vilket borde trycka upp priset ganska bra. Om även dollarkursen har återhämtat sig lite då och stabiliserat sig över 7kr så borde avkastningen kunna bli väldigt bra.

Jag ser att BP har lyckats täta sin läcka, tror man. Aktien har också stigit ganska kraftigt senaste tiden, däremot har dollarkursen sjunkit under samma period så någon större uppgång för oss svenska aktieägare har det inte blivit, än.

Däremot så tror jag att BP säkerligen kommer fortsätta kunna stiga lite till och dollarn kommer förmodligen att hoppa mellan 7-8 kr ett tag. Någon valutaexpert är jag däremot verkligen inte, det uttalandet baserar sig bara på magkänsla.

Fler nyheter jag kan se är att BrandWorld idag släppte sina jämförelse siffror för juli månad. Mindre rolig syn, försäljningen i jämförbara butiker minskade med 12,7%. Dock har de stigit övriga månader detta året, ganska kraftigt dessutom. Rapporten kommer om två veckor och det ska onekligen bli intressant.

Aktiepriset har haft en oerhört skakig resa sedan introduktionen i våras. Nästan uppe i 10kr ganska strax efter noteringen för att sedan dyka ner till 4kr igen. Jag hoppas starkt på BrandWorld och tror att det finns en potential för dem att bli en så kallad 10-taggare.

Peter Lynch tror jag hade gillat BrandWorld, de har bevisat att deras affärsidé fungerar på mer än tre ställen samtidigt som skalbarheten är stor. Något han ofta poängterade.

En annan trevlig nyhet som mötte mig var att jag kom hem till en portfölj som hade brutit all time high och värdet har nu stigit till närmre 280 000kr! Något jag knappt vågade drömma om när jag började med aktier.

Resultatet dras ned med hela $32,2 miljarder för kostnader relaterade till utsläppet i mexikanska golfen. Så utan läckaget hade vinsten hamnat på $15 miljarder istället, men nu finns ju läckaget där och det kostar pengar.

De mesta av dessa 32 miljarderna är dock inte utbetalt än utan reserverat till framtida kostnader som man tror att man kommer få, det finns ingen garanti att kostnaderna inte kan komma att sjunka eller öka för den delen.

Man har även påbörjat rätt kraftiga försäljningar och företaget kommer att krympa ganska väsentligt. Det är två till tre gånger större försäljningar som genomförs än förväntat, frågan är hur litet det innebär att BP blir.

Kollar man på nettokassaflödet exklusive kostnaderna för läckan så hamnar det på svindlande $8,9 miljarder, på årsbasis betyder det ca $36 miljarder. Om vi nu räknar med att BP får sälja hälften av sin produktion (vilket tyr sig oerhört osannolikt) så skulle ändå kassaflödet hamna på $18 miljarder per år. För priset idag på $121 miljarder. Det betyder att man på 6,7 år skulle ha fått tillbaks pengarna som det hade kostat att köpa hela företaget.

Nu ska man komma ihåg att det är ett väldigt extremt fall ifall BP skulle behöva avyttra hälften av all sin produktion, det finns förmodligen inte ens på kartan.

BP är billigt, den åsikten står jag fast vid. Men det är fortfarande en stor risk i vad som kommer att hända, men till dagens pris så tror jag att man har oddsen på sin sida.

Rykten som detta ska man alltid ta med en nypa salt men jag tror absolut inte att det är omöjligt.

Aktien har tappat ca 40% sedan innan läckan och företaget värderas nu långt under deras tillgångar, man räknar med andra ord att smällen av katastrofen ska bli oerhört dyr. Samtidigt rapporterar BP att det går framåt med tätningen och att de räknar med att ha fått på en ny hätta inom en vecka.

Den tidigare hättan klarade av upp till 25 000 fat om dagen medan den nya ska klara ca 60 000 fat om dagen. Hur många fat som läcker ut från källan är fortfarande osäkert men de flesta estimat ligger kring 60 000.

Allt detta har fått aktien att rusa, igår steg den med 9% och idag fortsätter den att stiga med ca 4% på Londonbörsen.

Jag vet inte om jag hoppas på ett bud eller inte, jag tror att min placering långsiktigt kommer vara oerhört gynsam och att utdelningarna kommer ligga väldigt högt i förhållande till mitt inköpspris. Samtidigt känner jag mig lite högt belånad just nu och ett bud som skulle innebära en snabb och lönsam affär för min del skulle inte heller sitta fel.

Jag får helt enkelt ta ställning till det hela den dagen om nu ett bud kommer. Vad som är intressant är hur stort Exxon skulle bli om de köpte upp BP då bägge två är bland världens största oljebolag. Frågan är om de inte blir för stora. som Hagströmer och Qviberg ibland uttrycker sig, Störst är inte alltid vackrast, ibland är man bara fet.

Whitney Tilson, kolumnist på Financial Times, säger att det finns fem punkter som är avgörande för BP.

Punkt 1: Hur stort kan utsläppet bli, hur mycket kan BP behöva betala och framförallt när kommer BP behöva betala dessa pengar?

Punkt 2: Om man bortser från olyckan, hur stabilt är BP och vilken intjäningsförmåga och lönsamhet har företaget? Hur mycket klarar balansräkningen av?

Punkt 3: Hur ser framtiden ut? Kommer framtida vinster att påverkas, hur påverkas de av ett permanent förbud mot offshore borrning i mexikanska golfen? Hur stor effekt får det försämrade ryktet/varumärket?

Punkt 4: Vad händer ifall BP sänker eller slopar sin utdelning, finns det alternativa sätt att få ihop pengar? (Detta har ju redan inträffat, BP har slopat sin utdelning helt för 2010)

Punkt 5: Är det moraliskt försvarbart att äga aktier i BP?

Wilson säger att punkt 1 är den mest avgörande och också mest svår besvarade. Det går inte att förutspå hur BPs försök att stoppa oljan kommer att gå. Det går inte heller att avgöra konsekvenserna av utsläppet. Däremot pekar han på flera historiska oljeläckage, om än i mindre storlekar, där företagen har kommit lindrit undan och naturen har återhämtat sig relativt snabbt. Det har framförallt tagit lång tid innan företagen har behövt betala ut några större summor, vilket har lett till att konkurs risken har varit liten. skulle det sig riktigt illa så står ändå BP starkt, $30 miljarder motsvarar inte ens ett års operativa inkomster.

Miljökonsekvenserna påstår han inte är så farliga i det långa loppet, vid ett utsläpp av 50 000 fat per dag så motsvarar det 1 liter olja per 2,6 miljarder liter vatten i mexikanska golfen.

Punkt 2: BP har fjärde högst omsättning och fjärde högsta vinsten bland alla företag i hela världen, enligt fortune 500. Med en vinst på ca $20 miljarder i genomsnitt de senaste åren. Även balansräkningen är stark och har stärkts varje år de senaste åren.

Punkt 3: BPs känslighet för förbjud mot borrningar i mexikanska golfen, eller ens hela USA är ganska begränsade. Trots att BP är största aktören i mexikanska golfen så står det bara för ca 15 % av intäkterna och hela USA står för 33%. Detta är ju ett absolut worst case scenario, att BP skulle bli utslängda från USA är risken oerhört liten för. Däremot så kommer förmodligen marginalerna och lönsamheten sjunka lite grann pågrund av försämrat rykte och varumärke, samt vissa regleringar inom branschen.

Punkt 4: Detta har ju redan hänt, det spelar dock en mindre roll i sammanhanget säger både jag och Wilson. Jag säger det då jag äger aktien i det långa loppet för att i framtiden få ta del av bra vinster och bra utdelningar, ifall jag missar ett år så gör det inte jätte mycket. Wilson är tvärtemot och säger att det spelar liten roll då de ändå vill köpa aktien för att ta del av värdestegringen.

Punkt 5: Denna punkten går ju inte att svara på, det är helt enkelt upp till var och en att avgöra beroende på ens värderingar och moral.

Fem viktiga punkter för BP, Jag tycker dock det hela ser oerhört ljus ut om man jämför med vad marknaden tycker. Priset har sjunkit drastiskt och det känns som att marknaden har prisat in en total konkurs av företaget vilket jag inte tror kommer hända. Sjunker aktien fortsättningsvis och kanske når ner mot nivåer kring $20-25 så kommer jag fortsätta öka och förmodligen ganska kraftigt. Trots att jag nyligen sagt att jag ska försöka sänka min belåning, men jag tycker detta är ett alldeles för starkt case.

Igår hade BPs Ordförande, VD och andra personer från ledningen möte med President Obama och flertalet minstrar samt rådgivare och det beslutades att BP ska sätta undan $20 miljarder i en fond för att betala ut skadestånd. Det poängterades att detta inte är något tak utan att beloppet kan minska, vad man däremot missade att poängtera är att detta är inte heller en botten.

Fonden ägs till 100% av BP fortfarande och skulle skadestånden bli lägre så kommer de att få tillbaks pengarna. Något som Fundamentalanalys-bloggen har poängterat likaså.

Till följd av detta så slopas årets utdelningar så för den som hade hoppats på köpa idag och få en direktavkastning på 10 % får vänta minst ett år till. Jag köpte och hoppades inte på att få en direktavkastning på 10 % i år, jag köpte för att jag tror att kostnaderna för hela kalaset inte kommer driva företaget till konkurs.

De har fortfarande bra intjäningsförmåga, USA kommer inte lägga alla kostnaderna på BP då de inte vill att de ska gå i konkurs. De vill ju bli oljeoberoende och då behöver de ha jätten BP med sig, det är även en stor arbetsgivare i USA vilket även det behövs i krisens fotspår.

Marknadspriset på BP har sjunkit med nästan $100 miljarder, kostnaderna och intjäningsförmågan motsvarar verkligen inte denna summan, än. Ifall läckan fortsätter och de inte lyckas få stopp på den kan det bli dyrt. Men skulle de lyckas täta läckan snabbare än väntat så tror jag vi kan se en riktig raket här, som man dessutom kan sitta med i många år och inkassera bra utdelningar ifrån i takt med att oljepriset ökar.

En viss förkärlek till oljeföretag har jag, speciellt när de handlas med rabatt som BP gör nu.

Warren Buffett som allt som oftast blir citerad i min blogg har sagt något i stil med – Alla bra företag kommer för eller senare in i en kris, det är då man ska köpa och man ska köpa mycket, de kommer alltid tillbaks.

Inte ordagrant men budskapet är det viktiga.