Zed's Dead

Sitter just nu på tåget på väg hem från jobbet, trots att både kroppen och hjärnan är lite trötta idag så tänkte jag försöka vara lite produktiv och köra en snabb analys på Know It. Jag kommer använda mig av checklistan som jag publicerade för någon dag sedan.

Know It är ett IT-konsult bolag som har värderats väldigt låg, ända nere på ett p/e-tal kring 6, nu har den stigit lite i pris dock och börjar kännas mer fullvärderad.

• P/E-talet (Price/Earnings) för 2009 blir ca 10 (räknat på en kurs á 58kr och en vinst á 5,7kr per aktie) Detta är ett väldigt lågt P/E-tal tycker jag med tanke på att bolaget växer ganska bra
• Kassaflödet har dock varit negativt det senaste året pågrund av att man har betalat av stora delar av sina lån vilket jag anser är positivt!
• Balansräkningen består till stora delar immateriella tillgångar och detta har ju att göra med att det är ett Konsultbolag som inte behöver så mycket tillgångar utan deras tillgångar ligger ju i kunskap och kompetens.
• Skulderna ser inte så farliga ut, mer än 50% av skulderna är kortfristiga skulder men det finns omsättningstillgångar som ligger lite högre så förmodligen handlar detta om fakturor, räkningar och dylikt som Know IT har hos andra företag och som deras kunder har hos Know IT.
• Tillväxten har varit enorm, räknat på att åretsresultat hamnar på 85 miljoner så får vi en genomsnittstillväxt på nästan 40% sedan 2004 (2009 slutade -36% så det drar ner snittet ganska ordentligt).
• Förra året delades det ut 2,25kr per aktie vilket skulle motsvara en direktavkastning på 3,8%, jag tror att man kommer välja att dela ut lite mindre i år men att detta kommer att återhämta sig bra under 2010.
• Vart är bolaget påväg? Jag tror att Konsultbolagen kommer få ganska mycket mer att göra de närmsta åren när konjunkturen börjar dra iväg uppåt igen. Det har även synts en del i konjunkturbarometern blandannat att konsultbolagen ser ljusare på framtiden nu.
• Jag tycker att man skulle kunna värdera Know IT till ett P/E-tal på ca 15 baserat på årets vinst då det känns som att framtiden kommer bli mycket ljusare, de har klarat lågkonjunkturen galant och fick inte ett enda minus år! Ett P/E-tal på 15 skulle ge ett värde på 85,5, däremot tror jag inte att marknaden kommer dra upp kursen till dessa nivåerna förens bolaget redovisar högre vinster då marknaden fortfarande är lite rädd för IT-bolag.

Enligt mig finns det alltså en uppsida på 47% i Know IT, jag kommer att se framemot fina utdelningar när vinsten stiger nästa år och när de fortsätter växa i samma höga takt som de har gjort än så länge!