Zed's Dead

Ny dag, nytt bolag!

Tänkte försöka hinna skriva analysen på NCC nu på morgonen innan det är dags att ta tag i allt det andra här i livet, så jag kör på direkt.

Ncc som är ett byggföretag kommer ju självklart att klassas som ett cykliskt företag.

• P/E-talet, Jag räknar med en vinst på ca 7-8kr per aktie, hellre räkna för lågt än för högt. Det ger oss ett P/E-tal på 13-15.
• Andelen institutionellt ägande (vill man ha lågt), är dessvärre väldigt högt, nästan alla större ägare är försäkringsbolag eller fonder.
• Köper insiders aktier? Väldigt lite, 500 aktier köptes i januari 2009
• Köper företaget tillbaks sina egna aktier? Inga aktier har återköpts under 2009
• Vinsttillväxten, är den sporadisk eller regelbunden? Oerhört konjunkturkänsligt iomed att det är ett cykliskt företag. Detta gör att vinsten har varit uppe i hela 20,73 för 2007.
• Är balansräkningen stark eller svag? Det finns ca 30 000 msek i omsättningstillgångar och ungefär 7 600 msek i långfristigaskulder, dock finns det även ca 21 800 msek i kortfristigaskulder vilket gör att deras likviditet inte blir jätte bra. Ungefär 4,6kr per aktie finns det i omsättningstillgångar – skulder.

Det är svårt att göra en rättvis värdering av ett cykliskt bolag mitt i en lågkonjunktur då alla siffror oftast är rent av katastrofala, däremot desto djupare det går desto större återhämtning brukar det även bli. Det viktigaste när man äger Cykliska bolag är att regelbundet titta på siffrorna, så man inte missar när börsen och marknaden vänder, för du vill inte äga cykliska bolag under en börskrasch.

Även för NCC så är de flesta siffror ganska hemska, ett ganska högt P/E-tal för ett cykliskt bolag, mycket institutionellt ägande och lite insidersköp, samtidigt som bolaget inte köper tillbaks några aktier.

Ingen jämn vinsttillväxt och en okej balansräkning.

Varför äger jag då NCC? jo det är just av det enkla faktumet att 2007 så gjorde de en vinst på ca 21kr / aktie, när jag köpte NCC första gången så var bolaget värderat till 55kr. Nu har jag fått nästan 100% avkastning på det första köpet jag gjorde, jag har visserligen snittat upp mig under tiden men jag tror att bland det bästa man kan köpa under en lågkonjunktur är just Cykliska bolag då de tar så enormt mycket stryk.

När jag känner att marknaden är på väg att nå toppen och vi närmar oss nästa krasch då kommer jag att sälja alla cykliska bolag men förmodligen kommer jag inte sälja bolag så som H&M, då de fortsätter att visa fina vinster.

Jag tror också att NCC kommer gynnas av alla infrastrukturprojekt som de olika regeringarna har tidigarelagt, detta kommer givetvis påverka vinsten rejält. Idag tycker jag att ca 100kr/aktie är en rimlig värdering av bolaget men skulle inte bli förvånad om vi får se 200 kr inom 18 månader, när marknaden har återhämtat sig lite och infrastrukturprojekten har kommit igång.

Nästa bolag som står på tur är BlackPearl, en småsparar favorit känns det som, iaf om man läser på Redeye, BS och Avanzas forum.