Sluta ge mig utdelningar!
Det kanske låter konstigt, men många gånger skulle jag vilja att företaget inte alls delade ut några pengar! Mina utdelningar likt de flesta andras börjar trilla in på kontot, visst ser det härligt ut när pengarna kommer in men skenet bedrar. Det dras nämligen 30% skatt på de utdelningar som inte finns på en KF (vissa aktier vill jag faktiskt äga själv) vilket gör att min ränta-på-ränta effekt blir sämre.
Ta som exempel utdelningen från SCA som trillade in på depån idag, utdelningen var på 3,70kr per aktie och jag äger 135 aktier vilket ger mig en total utdelning på 499,50kr, dock försvinner 149 kr direkt till skatteverket vilka jag inte kan köpa nya aktier för.
Vad hade man då kunnat göra istället för att dela ut pengarna undrar ni? Företaget kanske inte behöver dem?
Jo vad man skulle gjort med en del av pengarna (inte alla då vissa stiftelser etc behöver utdelningarna) är att när kurserna var så låga som de var förra året, då skulle man ju självklart köpt tillbaks aktier för dessa pengarna. Minska aktiestocken så att vinsten per aktie blir högre vilket höjer både värdet och priset på aktien. Denna metod kräver dock att man har en ledning som vet när priset på aktien är högt och när det är lågt och som vågar stå på sig vid de olika tillfällena.
För att visa effekten som återköp kan göra tänkte jag ta ett exempel från USA med ingen mindre än Warren Buffett och Washington post. Från 1974 då Berkshire Hathaway började köpa aktier i Washington Post och även övertala resten av styrelsen att börja med återköp till 1985 så köpte de tillbaks 40% av aktierna i aktiestocken.
Detta gjorde de då de ansåg att företaget handlades under sitt egna värde och att investera de pengarna i ny verksamhet inte skulle ge lika bra avkastning på eget kapital som den nuvarande verksamheten gjorde. De ansåg också att de skulle kunna investera pengarna till en bättre avkastning än de enskilda aktieägarna kunde och var därför sparsamma med utdelningar.
Denna investering gav Buffett en avkastning på 32% årligen under perioden, S&P 500 gav under samma period en årlig avkastning på 16%.
Detta är inte enda gången Buffett har talat varmt om återköp av aktier, även Coca-Cola där han äger 10% har köpt tillbaks ganska stora mängder aktier.
Kortfattat kan man väl säga att jag skulle vilja se att företagen här i Sverige vågade variera sig, ser de att aktien är övervärderad så kan uppköp där man betalar med egna aktier samt aktieutdelning vara aktuellt. När aktien är undervärderad borde de köpa tillbaks egna aktier istället för att dela ut pengarna.
Men nu är kurserna högre, varför ska de sluta ge dig utdelningar nu?
Och visst är det kul att äga aktier själv, men om du nu har gjort det informerade valet att ha dem i en depå och inte i(!) en KF, är det något att gnälla över att du måste betala skatt på utdelningen? Så insatt som du är kan det knappast komma som en överraskning, så du måste ha vägt fördelen med att få rösta på stämman mot nackdelen med att tvingas betala skatt.
Och om du känner att ett företag borde gjort återköp istället, så är det väl bara att återinvestera utdelningen i fler aktier i det företaget? Om du känner att pengarna kan göra mer nytta någon annanstans är det ju faktiskt förträffligt att företaget genom utdelningen ger dig möjligheten att stuva om lite.
Fabege har både köpt tillbaka egna aktier i bolaget och delat ut.
Tjena,
jag har följt din blogg ett tag och tycker det är kul att se din syn på börsen undan för undan. Något jag undrar är dock hur du ordnar jämförelserna med stockholmsbörsen och ditt eget innehav?
Victor
Är det lönsamt att överhuvudtaget återinvestera utdelningarna när summorna är så låga? Merparten bör ätas upp av courtage. Det är ett ämne som jag sällan tycker diskuteras på diverse utdelnings-bloggar, att det ska rätt mycket kapital till för att få en _LÖNSAM_ ränta-på-ränta effekt.
J. Det har inte bara med årsstämman att göra att jag väljer att äga vissa aktier i en Depå.
Självklart vet jag om att jag får skatta och även om kurserna har stigit mycket finns det aktier jag tycker är lågt värderade. Jag menar bara att Svenska företag många gånger glömmer bort den oerhört positiva effekten återköp kan få. Det är väldigt stor skillnad på att återinvestera utdelningen och att företaget gör återköp.
Bland annat så är det ju som Alex nämner en kostnad i courtage, skatt, tid osv som påverkar det hela. Dessutom kan ett företag göra återköp löpande istället för bara vid årsstämman.
Victor, jag har lagt en excel snurra som fungerar som så att den räknar ut ett NAV värde, som fonder gör. Kan maila dig filen så får du pula med det hela :)